两融余额六连增 逼近万亿元关口

来源：中证报

 市场人士分析，受到经济增速企稳预期提振，未来市场大概率继续震荡上行，不过短期而言，随着场内赚钱效应萎靡，指数调整风险依然较大，建议投资者保持理性。

 数据显示，截至4月22日，沪深市场融资融券余额报9895.66亿元，继续保持高歌猛进势头，一步步逼近1万亿元大关。行业方面，整体分化格局虽然依旧，但多头阵营逻辑较为一致，房地产、通信、地产仍旧是当天融资净流入最高的三大板块。市场人士分析，受到经济增速企稳预期提振，未来市场大概率继续震荡上行，不过短期而言，随着场内赚钱效应萎靡，指数调整风险依然较大，建议投资者保持理性。

 余额再创新高

 沪深市场近两日连续下跌，融资融券余额却不降反升，Wind数据显示，近期市场两融余额规模连续“六连增”，至4月22日收盘，已经攀升到9895.66亿元。

 值得注意的是，当天沪市融资融券余额一举跨入6000亿元门槛，报6025.44亿元，环比增长逾35亿元。

 同时，4月22日市场融资买入额环比激增90.41亿元，同期融资偿还额为789.19亿元，由此，当天市场获得45.19亿元融资净流入，而前一日净流入规模则仅有14.31亿元。

 融券方面，当天市场融券余额报94.84亿元，环比降幅超过2亿元。区间观察，近期融券规模呈现较为明显的连降态势，自4月10日触及99.44亿元新高后，余额规模一路降至96亿元水平，22日再降至94亿元附近。这也意味着主流融资客对后市预期仍然偏向正面，资金心态未到悲观时。

 然而，短期来看市场已经进入高压区域，调整风险不容忽视。华鑫证券认为，市场正处于一个尴尬的境地，虽然指数总体表现略显强势，但个股的赚钱效应并不明显，且持续萎靡的量能情况，指数已随时存在调整风险。预计指数将再次考验3150点-3180点区域的承接力度，对于投资者而言下一阶段依然是防范风险为主。

 两融热点不降温

 与上周后半段融资流动趋势大体一致，4月22日最受融资客欢迎的行业板块仍然是房地产、通信、电子，具体净流入规模分别为14.55亿元、7.13亿元和4.51亿元。

 从个券交易来看，当天净流入居前的股票中不乏万科A、保利地产、金地集团这样的地产巨头；东方通信、中国联通、恒生电子也集体跻身22日市场净流入规模最高的20只股票之列。

 融资热点维持不变，但分化格局也在延续。Wind数据显示，22日获得融资净流入的申万行业板块仅有19个，同期计算机、有色金属、钢铁板块则净流出规模较大，分别达到4.73亿元、3.07亿元和2.57亿元。

 山西证券则表示，短期大盘预计整体维持宽幅震荡，并伴有阶段性下探调整，主要表现为结构性机会，对市场风格和行业轮动的判断决定大部分收益，市场将逐步回归理性，重新展开对确定性的追逐。

 不过总体而言，国信证券认为，今年一季度是经济增速低点，二季度有望企稳回升。对未来市场行情继续保持乐观，在经济不断从高速度转向高质量的过程中，A股龙头公司从过去的估值折价最终走向估值溢价，是未来确定性最强的投资机会。