2025年06月30日 星期一
2018年证券公司分类评级结果已经揭晓，可谓是几家欢乐几家愁。多数评级下调的券商，都“吃”过监管部门的下发的罚单。
而今年以来，“强监管”仍在持续。《证券日报》记者根据公开数据不完全统计，今年以来(截至7月31日，下同)，监管部门对证券公司违规业务的查处相较于去年更加严格。因为“私下接受客户委托进行证券交易”、“违法买卖股票”等原因被处罚案件数量，已超过去年全年。
证券公司从业人员因代客理财受罚最多
据《证券日报》记者统计，今年以来，证监会及其派出机构共针对30家券商及其营业部累计发布了42张罚单。这42张罚单中，采取出具警示函措施的罚单共计21张，采取责令改正措施的罚单有15张，此外还有4张责令增加内部合规检查次数措施罚单，1张暂停开展代销金融产品业务罚单，1张罚款、没收违法所得罚单。
而从违规行为类型来看，今年以来券商收到的罚单主要涉及11项原因，有10家证券公司的操作触犯了不止一个违规项目。其中，券商涉嫌违规数量最多的是从业人员“私下接受客户委托买卖证券”，共计12次，占比近三成。平均下来，几乎每月都有2家券商因此被出具警示函。
对此，有业内人士认为，券商基层业务员的底薪普遍较低，主要靠佣金提成收入。有的人出于赚取佣金的目的，违规帮助客户打理手中的股票。但在股市行情差时，证券公司业务人员代买的股票容易产生亏损而遭到客户举报，问题就更容易暴露出来。
其次，“违法买卖股票”也是违规高发区。今年以来涉事券商因此被处罚7次。有券商人士对记者表示，不同于代客户买卖股票仅为赚取佣金，证券从业者买卖股票属于牟取私利的个人行为，甚至可能涉嫌内幕交易和市场操纵行为，因此受到的处罚要严重得多。
另外，还有券商因“未持续关注发行人的资信状况”被当地证监局处罚，这类处罚有6次。
此外，还有券商因其发布的研报存在研报评级、风险提示审慎性不足等问题，被当地证监局出具警示函。原因是一家上市公司被立案调查后，该券商还陆续发布了11篇评级为“强烈推荐”的研报，未对立案调查情况进行风险提示。
部分券商营业部合规意识有待提高
据《证券日报》记者统计，今年以来因为“私下接受客户委托进行证券交易”和“违法买卖股票”等原因被处罚案件数量，已超过去年全年。
而从罚款金额来看，今年以来已有17名证券从业人员因为上述原因被罚没款项近7000万元。其中，12名从业人员的处罚案由为“违法买卖股票”、5名从业人员的处罚案由为“私下接受客户委托进行证券交易”。受罚的17名从业人员中，有13名在各地营业部任职，占比超七成，营业部成为券商被处罚的“重灾区”。
而除了“私下接受客户委托进行证券交易”和“违法买卖股票”等原因外，还有券商营业部存在违规为客户融资提供便利；明知投资者提供的信息不真实、不准确，未告知其后果，也未拒绝向其销售产品；客户填列的投资经历与实际投资经历不一致，未收集客户的相关资料，予以进一步核实等问题。
此外，其他的一些营业部违规行为还包括：未在公司作出任职决定之日起20日内办理证券业务许可证的变更手续；向监管部门提交的分支机构负责人任职备案材料记载内容存在重大遗漏等。
上海某券商一位内控部门人士对记者表示，今年以来不少罚单都指向券商营业部，主要还是合规意识薄弱的问题，未来还应该继续努力完善内部控制。部分企业通过持续改善经营，摆脱“魔咒”提升了实力。如用车服务商安师傅2017年4月被提示风险。主办券商指出，公司连续三个会计年度亏损。根据目前公司亏损的状态，2017年度公司可能存在因逐年亏损而资不抵债的情形，将对公司的持续经营能力造成重大影响。不过，从公司2017年年报情况看，已扭亏为盈，净利润同比增长134.6%。2017年，公司取得良好成绩主要得益于2B业务，合作商户数量持续增加，业务量和收入增长显著。
某大型券商新三板业务负责人指出，被提示持续经营能力存疑企业逐渐浮出水面，是市场选择的结果。对于投资者而言，问题企业被筛选出来，风险也暴露了出来，可以避免投资者“踩雷”。
诸海滨认为，对应庞大的新三板企业数量，两百多家企业出现问题并不算太多，不会导致新三板市场整体风险。
信用体系重要一环
对于企业持续经营能力的定义，股转公司已给出明确规定。根据《全国中小企业股份转让系统股票挂牌条件适用基本标准指引(试行)》，基于报告期内的生产经营状况，在可预见的将来，有能力按照既定目标持续经营下去。具体条件包括：一公司业务在报告期内应有持续的营运记录，不应仅存在偶发性交易或事项；二会计机构出具标准无保留意见的审计报告；三公司不存在依据《公司法》第一百八十一条规定解散的情形，或法院依法受理重整、和解或者破产申请。
《关于挂牌条件适用若干问题的解答(一)》进一步对不具有持续经营能力的企业进行定义，具体为：一未能在每一个会计期间内形成与同期业务相关的持续营运记录；二报告期连续亏损且业务发展受产业政策限制；三报告期期末净资产额为负数；存在其他可能导致对持续经营能力产生重大影响的事项或情况。
对于出现上述问题的企业数量增多的原因，新鼎资本董事长张驰认为，可以从多个维度进行剖析。上半年整体经济不乐观，不少企业出现融资难、利润下滑态势；有的企业最初挂牌新三板可能就是为了圈钱，但严格监管将其打回原形。此外，新三板聚集大量轻资产、互联网公司。这类公司容易出现持续经营能力问题。
周运南指出，持续经营能力存疑企业所蕴含的风险不容小觑。新三板挂牌门槛较低，目前拥有超过万家企业，企业质地良莠不齐。“应继续加强监管，加大处罚力度，防范出现劣币驱逐良币的现象。”
“主办券商提示风险的制度是重要一环，企业应珍惜这个市场。”诸海滨表示，“从长远看，主办券商提示风险将构成信用体系的重要一环。”